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美联储表示将暂停降息，但要改变这种局面可能不需要太多时间，甚至可能加息

　　

 

编辑：王真  发布时间：2019.11.19 03:58

据 CNBC报道，利率暂时不做调整 - - 美联储官员已经多次表达了这个信息，市场也相信这一点 - - 但在经济条件不断变化的情况下，这种状况可能会迅速发生变化。

几乎所有人都相信美联储在2019年已经结束降息，今年美联储( Fed)将基准利率下调了3次，利率目标范围降至1.5%-1.75%。不过，2020年会发生什么，还有待广泛观察。

美联储主席鲍威尔( Jerome Powell)上周在国会作证时表示，只要经济继续增长，通胀趋势达到2%，目前的政策“可能会保持适当”。

但几位华尔街专家认为，中国央行在2020年将至少再次降息一次，一些专家预计降息幅度将高达75个基点。

瑞银( UBS)经济学家塞思·卡彭特在最近一份致客户的报告中表示：“我们认为，明年上半年的增长率为0.5%，将迫使联邦公开市场委员会( FOMC)降息。事实上，鉴于我们对明年增长的预测为1.2%，我们认为，即使今年，人们的担忧也会开始上升，但我们预计，他们会推迟到明年年初才开始降息。”

芝商所集团( CME)的美联储利率展望工具( Fedwatch)显示， 到2020年底，利率将降至1.27%。这意味着两次降息的可能性约为56%。

当然，这是很遥远的事。

▉ 美联储必须对可能的衰退做出反应

美联储将有很多事情要处理，从增长放缓到美中贸易谈判( US-China Trade Talks)的发展，尤其是2020年大选的复杂动态。美国总统特朗普( Donald Trump)一直是美联储的激烈批评者，他要求降低利率，加大宽松力度。他和鲍威尔周一会晤，讨论了许多问题。

美国( America)经济预期至少有所好转，这使得美联储的政策可能不那么容易预测。

尽管历史上可靠的衰退信号，如债券收益率曲线( The Yield Curve)反转，在今年早些时候已经出现，但现在，曲线已经恢复常态。不过，大多数经济学家预计至少会出现增长乏力的情况，美联储可能对此不会袖手旁观。

北欧联合银行资产管理公司( Nordea Asset Management)高级宏观策略师塞巴斯蒂安·盖利表示：“衰退的可能性仍然存在，我认为美联储最终会被迫再次降息。因为衰退最终将打击消费者，而消费占美国GDP的70%。”

盖利看到了再降息2-3次的可能性，这可能不足以让特朗普满意，特朗普曾表示，他希望看到的是欧元区( Eurozone)和日本( Japan)采用的负利率。

白宫加入了这场斗争，但盖利表示：“美联储已经放松了货币政策，所以他们不会在积极的放松。打击一家独立的央行是错误的，因为它最终将进行反击。”

当FOMC周三公布10月会议纪要时，投资者将对决策者的想法有更多的了解。美联储在那次会议上批准了降息25个基点，但首次表明暂停调整货币政策已迫在眉睫。

▉ 降息的其他驱动因素

美联储官员表示担心，全球经济放缓可能影响美国，同时，通胀率仍低于美联储2%的目标。

降息的另一个动力是，虽然收益率曲线反转已经结束，但10年期美国国债和美联储基金利率之间的差距仍然太小。

法国外贸银行( Natixis)首席美洲经济学家乔伊·拉沃尼亚表示：“除非收益率曲线进一步陡峭，否则货币政策制定者将需要在明年年初的某个时候再次降低利率。”

▉ 相反的观点 - - 可能加息

尽管多数分析师认为会降息，但 Leuthold Group集团首席投资策略师吉姆·保尔森持相反立场，即好于预期的增长可能迫使美联储加息。

他说：“每个人都是这样解读的。但你会感觉到，即使降息，幅度也不会太大。然而，突然间，债券市场可能会告诉美联储 - - 他们必须加息。”

他认为，通胀率继续走高，经济增长在某种程度上有所改善，可能导致美联储重新收紧货币政策。

保尔森说：“从某种意义上说，当美联储能够在债券市场收到信号时，它确实会变得更加冒险。我想这与美国是否即将进入选举年无关。” FedWatch >>

主题： 美联储加息次数预测  | 评论： UBS  Nordea  Natixis  LeutholdGroup  | 新闻源： CNBC

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